Mysteel解读:生猪屠企处境困难,短期控量压价明显
[导读] 7月下旬至8月上旬,国内猪价出现一轮超涨,但是下游需求跟涨乏力,屠企资金压力较大,控量或缩量压价收猪明显,生猪继续上涨受到牵制,但由于短期标肥差维持负值,养殖散户压栏抗价能力偏强,部分二育客户也等低点介入,供需面博弈偏强,短期或维持僵局态势。
8月中旬之后,毛猪价格基本在17.00-17.30元/公斤窄幅区间内波动,市场呈现涨跌两难的僵局。白条走货不好,价格维持弱势,最近一周全国白条均价21.73元/公斤,较上周下跌0.25元/公斤,屠企盈利再次扭亏为盈。目前猪价处于阶段性高位,白条消化猪价能力不强,屠企冻品库存去化较慢,目前资金压力仍大,对猪价运行带来较大牵制。
屠企盈利困难,资金压力大
(资料图片仅供参考)
今年屠企运行比较困难,除了1月份屠企有一定盈利之外,其他时间几乎都处于亏损中。
1月由于受春节备货支撑,白条价格在20.00-21.00元/价运行,屠企盈利53.04元/头,白条跟跌毛猪价格,而且屠企与养殖端竞争话语权相对较弱,毛白价差缩窄,2-6月屠企平均亏损31元/头,亏损最严重时期在3月中旬为亏损67元/头,不过自5月开始,屠企入库减弱,屠企开工率下降,缩量保价操作增多,屠企亏损幅度逐渐缩窄。
7月下旬猪价出现较强反弹,而屠企趁势大幅提升白条价格,8月之后屠企出现阶段性扭亏为盈,在8月上旬,屠企最高盈利回升至43元/头,但是需求尚未明显改善,白条提涨之后成交受阻,价格先于猪价出现下跌,屠企基本在成本线上运行。截至最近一周看,屠企亏损在0.10元/头,白条竞争压力跌幅超过毛猪,屠宰企业由盈转亏。
最近一周屠企开工率27.12%,比上周略增0.34个百分点,但仍低于月初水平。目前屠企处境困难,控量或缩量保价明显,白条供应固定老客户为主,新单基本不接,而且部分屠企反馈,“近期只能压价收猪,如果猪价降不下来,还会继续缩量”。8月底9月初,各地学校将要开学,团膳消费会有点改善,但是由于占比较小,而且也是部分家庭消费的转移,实际预期对消费带动有限。
标肥价差及二育支撑养殖端心态
上半年猪肉消费季节性偏淡,尤其是中大猪消费不足,肥猪价格低于标猪,养殖端减重出栏积极,出栏体重慢慢下降,到6月下半月之后出栏均重降至121公斤以下,散户中大猪数量较前期减少,尤其是大猪数量稀少,散户出栏压力有所减轻,挺价能力有所恢复。
进入7月之后,养殖端体重仍震荡小幅下降,大猪量少价格偏强,逐渐超过标猪价格,标肥价差转负,养殖散户压栏信心增强,下旬持续阴雨天气,养殖散户出现一致性挺价情绪,价格出现快速反弹。
目前来看,虽然下游需求不佳,屠企缩量压价严重,但是中大猪数量有限,标肥价差维持负值,截至8月25日,全国标肥猪价差均价在-0.33元/公斤,养殖散户仍倾向于压栏增重,加上天气在逐渐转凉,殖端散户抗价心态比较坚定。
此外,自7月下旬之后,市场二育询盘增多,由于猪价上涨过快,很多二育客户没有来得及入手,实际二育入场数量较少,目前很多在期待价格回落之后再进,这无形中对猪价起到一定心理支撑。
从成本盈利角度看,目前猪价刚刚回升到成本线之上,目前自繁自养盈利39.33元/头,与长达半年亏损相比相形见绌,但外购仔猪目前还在亏损中,养殖端处境还难有根本改善,目前在成本线附近抗价情绪比较强烈。
短期而言,国内短期出栏供应和需求、买卖心态博弈都达到阶段性的均衡,市场将在窄幅涨跌震荡中等待下一个突破。月底月初学校开学,加上集团场出栏压力不大,预期价格有短暂偏强上涨,但9月之后,体重还有增加,阶段性供应压力出现,期间价格仍有回落压力,但是二育进场可能性大,北方低点破16.00元/公斤难度大,月底中秋节、国庆节叠加,预期月底之前备货活动较多,对猪价起到提振,月底或冲击18.00元/公斤大关。
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